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恒诺小说网 长城汽车今日涨停,是乘风破浪的开始或是高潮的尾声? 奥特曼在斗破

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发表于 2020-10-13 20:42 | 显示全部楼层 |阅读模式
这是写在帖子头部的内容10月9日晚,长城姗姗来迟的通告了9月份的汽车销量,同比大涨17%!
其中H6销量40706辆,第三代H6第一个月就卖了11000辆,大狗算半个月的销量3000辆,黑猫冲破5000辆,就连老当益壮的H9都有2640的销量。
股市反应相当热烈,长城A涨停,长城H大涨5%,甩开BYD、长安、吉祥,独领风骚。
题目来了,长城还能涨么?
先说结论,行情还没有竣事,长城A看到2500亿,长城H看到15HKD/股。
文章分三部分:

  • 过去半年长城走出自力行情,现在处于什么周期?
  • 怎样大白估值,现在有没有泡沫?
  • 长城AH溢价之谜,空头的头究竟有多铁?
1
长城过去半年的自力行情和未来的增加
不身在其中的人,很难说清楚过去半年长城发生了什么。尽管长城的底子面已经发生改变很久了,但反应到股价上,恰似风起浮萍,来的毫无预兆。
涨幅分为两轮,第一轮是7月1号-7月30号,这一轮大盘的涨幅也是庞大的,是以我们很难分清究竟是估值修复还是自力行情。第二轮是长城公布半年报以后,市场的发急式买入。
第一波上涨是7月1号启动的,那时起来的很慢,唯一的线索是皮卡车市公布的皮卡销量猜测,估计长城皮卡销量1.9万辆。
可是7月9号公布的产销快报,长城炮的单月销量冲破本来6000左右的区间,间接上1.5万台,环比5月增加87%,皮卡团体卖了2.5万辆!
炮作为高价车型,毛利率高达25%,是长城内部利润率最高的车型之一,单车毛利高达3万元,卖一辆炮相当于卖3辆H6,是以炮的销量提升会大幅提升长城的单车利润水平。
那末,这类提升是永久性的么?
我只能说,行业的变化在几年前已经发生,2016年起头政府铺开皮卡进城限制,几乎每一个试点城市在解禁后的皮卡销量都是有明显提升的,而2020年则是发改委规定的周全铺开皮卡进城限制的末了一年。
我的关键词 长城汽车今日涨停,是乘风破浪的开始或是高潮的尾声?  股票

未来皮卡市场的范围大要增加2倍,至100万辆左右的水平,其中大部分增加是城市用的皮卡。
一旦市场认可这类提升是永久不成逆的,那末长城的利润中枢就上一个台阶。
固然,这只是长城主升浪前的开胃甜点。
更大幅度的增加,来自于长城新车平台开释的预期,和长城电动化和智能化的预期渐渐开释。
我们现在仅仅处于新车平台逻辑兑现的中线阶段。
在这之前,长城的车型周期已经处于很是靠后的阶段,旧年下半年到今年上半年是长城最危险的时辰,某些月份H6的销量差一点被CS75 PLUS超越,基于B30平台的VV5、VV7以及响应衍生的F5、F7,只是在老的平台上修修补补。
假如没有长城炮的乐成,长城在旧年下半年和今年上半年也将是利润很是丢脸的阶段。
我的关键词 长城汽车今日涨停,是乘风破浪的开始或是高潮的尾声?  股票

可是进入9月份,第三代H6上市打响了新平台的第一枪。
第三代H6严酷说来是戍守操纵,概况计划和定价都围绕原有H6客户群展开,而且与第二代H6同堂销售,作为柠檬平台的压舱石,第三代H6的放量可以快速拉低平台的零部件本钱。
而大狗和坦克300是自动冲击,利用H9多年堆集的越野市场口碑,捉住年轻人的本性化需求,尽力开辟越野市场。
今年另有提估值利器——欧拉好猫,欧拉已经在城市代步车市场培养了极好的口碑,而好猫具有更好的外形和动力性能,尽管价格更贵,但一亮相就吸引了很多年轻人的眼光,热度仅次于坦克300。
今年的四款车,市场预期都很低的,一个雪球上的提问,“坦克300和欧拉好猫大家预期能卖几多?”,回答普遍是3000-5000,大要排产简直是5000辆的水平,但根据现在的收集热度,现实销量绝对不止这个数。
长城的车型大周期还在明年,VV5、VV7、H9、F5、F7等十余款基于新平台的全新车型都将在明年上市,也就是分析年-后年才是长城车型周期的主升浪,现在年的四款新车,只是明年大戏的预演。
2
估值怎样大白?
近来有一个举荐长城最积极的卖方研讨员跟我讲,长城A的估值已经看不懂了,尽力举荐H股的估值修复。
但我以为,非论是长城A还是长城H都没有到达泡沫的水平。
我们先来看简单易懂的长城H。
长城明年的销量假定是120万辆(最低预期),在车市弱苏醒的条件下,单车利润做到8000元(也是最低预期),则净利润是96亿,对应现在港股估值1053亿元,也就是11倍,对于一个处于车型周期和车市周期共振的车企来说,并不算贵,而且便宜的可笑。
A股现在是2000亿市值,对应估值约20x,在传统车企的估值系统下,底子上已经见顶了。
但究竟并非如此,长城从各个角度看都并不是一个“传统车企”。
一方面是长城在新能源上的破釜沉舟,在上市公司系统外,魏总用质押长城股票的钱ALL IN蜂巢能源,欧拉、柠檬、光束构成低中高三个不同条理的新能源汽车格式,太长的难以预期,但短期内黑猫、白猫、好猫三个产物的销量行将破万。
这可以间接把长城保送到新能源销量前三的水平,在旧年长城已经叫停了欧拉IQ的出租车销售,纯TO C真个电动车销量上万,难道不应当按PS给估值吗?
此外是长城在智能化的结构,现在长城建立的一级部分数字技术中心有1500人在研发智能驾驶和电子电器架构,这一个团队仅略小于小鹏的1600人团队设备。
现在长城把L2级此外自动驾驶系统下沉到啊13w的车型,而且据我所知,第三代H6大部分的销量都是带这套Mobileye的IQ4芯片的,随着明年长城新车型全数换代,长城大要40%的新车销售都是带L2自动驾驶系统的车型,随后另有自研的自动驾驶系统。
长城在电动车和智能驾驶上的ALL IN,大要现在还看不到明显的成果,但成果一旦表示,将极大的提升长城的估值,而这一点完全没有显现在长城的股价中。
长城2000亿的A股估值和1000亿的港股估值只能算公道,等长城在电动车和智能化上有所冲破,上涨到2500亿A股估值和1500亿港股估值的时候,我们再来会商有没有泡沫的事变。
所以还想什么呢,赶紧抄底H股长城要紧,下面来说讲为什么。
3
长城的AH溢价之谜
2017年做研讨员入行的时候,第一个研讨的股票就是长城,那时长城AH股就有估值差价。
那时我肤浅的大白,A股市场缺少好的汽车股,稀缺性让A股长城持续性高估,港股投资者是更加理性和专业的。
渐渐的,我把AH两地上市股票的价差称为“估值之谜”,跟资金属性、买卖营业制度、市场偏好有关,并认可这类长久安定的估值差。
可是,长城AH差价在近来一段时候是渐渐扩大的。
我们疏忽A点,由于春节时代疫情影响致使的股市震动。
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从6月底长城股价启动以来,长汽AH股的估值溢价从约50%的水平扩大到快要100%,创近5年以来的历史新高。
另一方面,长汽港股的累计空单从6月底的3.2亿股,增加至9月18日的3.5亿股,
我的关键词 长城汽车今日涨停,是乘风破浪的开始或是高潮的尾声?  股票

空头的头可真铁啊,在长城最微弱的新车周期,空头不单没有平掉本来的仓位,还加仓了。
但是,长城大如果跟特斯拉进修了冲击空头的技术,利好消息并纷歧次性开释,而是有挑选有节奏的渐渐开释,股价渐渐上涨,空头渐渐加仓。
德扑里面,称这类活动叫“获得最大价格”。

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