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韭菜研究之快充龙头20200914强心脏110628

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发表于 2020-9-14 15:41 | 显示全部楼层 |阅读模式




韭菜研究之快充龙头--奥海科技(002993)

一、主业务务(行业赛道)



专注于手机为主的充电器领先企业。
奥海科技建立于2012年,位于东莞,重要从事充电器、移动电源等智能终端充储电产物的筹划、研发、生产和贩卖:
(1)从产物技能上,公司重要以“快速充电器—PD充电器—无线充电器”为主流产物;
(2)从产物应用范畴上,以手机范畴为基石,拓展智能终端产物市场,再扩展到物联网装备充电范畴、动力工具充电范畴、大康健医疗充储电产物范畴、汽车电源等。
从OEM到ODM。
从低端走向国际高端品牌客户。公司早期从OEM起步,为各种功能手机、组装手机、数码产物厂家生产头线一体充电器,随着业务发展和智能终端市场格局的变革,策划模式由OEM模式渐渐过渡为ODM模式。


二、财政康健(安全边际)



公司的贩卖收入从2017年开始每年保持靠近20%的增速增长,2020年收入同比增长16.41%,净利润增长幅度较大,到达64.93%,重要是受益于毛利率的提拔。


公司的卑鄙客户重要会合在着名度较高且行业占比靠前的手机生产商,以华为、VIVO、小米等重要客户为主,会合度渐渐分散,各重要客户贩卖占比渐渐均匀化,单一客户占比力高的征象渐渐扁平化。


受益于技能壁垒和大量研发投入的影响,公司单个产物代价逐年提拔,毛利率逐年增长,在有用控制贩卖费用和职员管理本钱的情况下,公司的红利程度逐年进步。


公司毛利率好和净利率在2017年有较大的降幅之后,毛利率和净利率近三年双升,净利率根本上能维持每年2%-3%的幅度提拔。毛利率受益于产物单价的提拔近两年增长幅度较大,现阶段根本各产物能维持20%以上的毛利率程度。职员本钱、财政本钱和贩卖费用控制较好,因此净利润程度可以或许逐年提拔。


三、焦点上风(护城河)

1、 产物逼迫认证壁垒
差异国家必要逼迫认证。电源充储电产物直接与外部电源网毗连,很轻易对人体造成各种伤害,因此在安规认证中,电源产物不停是作为逼迫性要求,特殊是西欧发达国家和地域,对于电源产物安规认证和市场准入方面的要求非常严格。


2、 客户认证(渠道)壁垒
随着智能终端产物消耗市场竞争的日益剧烈,卑鄙智能终端厂商对其配件产物供应商的产物供应实时性、工艺及外貌筹划程度、售后服务质量等方面均提出了更高、更严格的要求,在正式成为卑鄙客户合格供应商之前,智能终端充储电产物生产企业的生产规模、装备先辈程度、市场反应速率等各方面综合本领必要颠末卑鄙客户严格的稽核、评审和认证过程。


3、 技能壁垒:
氮化镓新技能的稳固性
快充等带来工艺流程的变革。充储电产物属于智能终端告急的配套产物,随着智能终端装备技能更新换代,充电器等充储电产物朝着体积小型化、功率密度提拔、发热量及消耗越来越小、安全性要求越来越高的方向发 展,因此,导致其生产技能工艺流程亦变得愈加复杂。
氮化镓USB PD快充必要多方验证深入互助
氮化镓USB PD快充重要使用的质料是氮化镓,氮化镓(GaN)被称为第三代半导体质料。相比硅,它的性能成倍提拔,而且比硅更恰当做大功率器件、体积更小、功率密度更大。


四、发展远景(是否为时间之友)

1、受益安卓品牌客户快充放量
公司颠末多年的发展和积聚,在技能程度、研发本领、生产控制、质量管理、生产规模等方面具有明显的竞争上风,并已通过诸多国际着名手机厂商和消耗电子品牌厂商的供应商认证,现在客户包罗华为(2019年环球第二大智能手机厂商)、vivo(2019环球第六大智能手机厂商)、小米(2019年环球第四大智能手机厂商)、OPPO (2018年环球第五大智能手机厂商)等品牌手机前装市场。


2、驻足国内品牌客户,欲打开国际市场新空间。
根据招股书,公司在市场开发方面,筹划使用现有客户创建起的精良市场口碑,依托亚马逊、谷歌、LG 等客户,筹划全面进入西欧日韩市场,开发苹果、三星、微软、Facebook、SONY 等财产客户。


3、品牌、研发、规模等上风构建竞争壁垒。
深耕充电,产风致量铸就优质品牌形象;研发气力雄厚,前瞻布局下一代质料技能;规模化上风有助于低落本钱,毛利领导先可比公司。


4、募投加码无线充电,打开中长期发展新赛道。

苹果动员无线充电发作,行业复合增长率靠近30%。无线充电ODM市场格局比力分散,公司长期的技能壁垒和有线充电的市场占据率可以或许为无线充电提供技能和市场。


末了,韭菜君提示各人此文仅作公司分享,不做为投资发起,投资有风险,入市需审慎!


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金融的视角看天下,金融类软文漫笔

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