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低估值电子特气龙头!5G+半导体+军工,供货中芯国际ngd-071镖行天下前传之亡命天涯

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发表于 2020-9-3 21:11 | 显示全部楼层 |阅读模式
择要:
1、钛合金:钛合金是今世飞机不可或缺的质料,受益于新一代战机、运输机(J-20、Y-20)以及国产航空发动机(涡扇10系列)放量,高端钛合金质料需求繁茂,发起关注西部超导(新一代战机钛合金部门牌号独家供应商),宝钛股份(国内高端钛合金质料供应商)。
2、昊华科技:产物重要包罗氟化工、电子气体和特种橡胶,广泛应用于5G、半导体、OLED、军工等范畴;PTFE(四氟乙烯)产能位居国内第二,在高端产物上实现入口替换,在5G基站和PCB需求广阔;电子气体产物已进入中芯国际供应链,并供货国内十余家半导体企业,是半导体制造过程中的紧张质料;现在业绩发展稳固,相比偕行的雅克科技,估值更具备吸引力
3、杰瑞股份:低油价倒逼页岩气降本增效,压裂环节是页岩气开辟中本钱最重的部门,新型压裂装备成为降本增效的突破口,预计到2025年行业渗出率有望到达30%,年均复合增速将到达42.2%;公司是国内油服装备龙头,高出多个油服景气周期,新产物放量有望再造一个杰瑞
正文:
1、今世飞机的核心质料!挖出一只行业稀缺龙头,将来3年将一连放量
受益于新一代战机(J-20)、运输机(Y-20)以及国产航空发动机(涡扇10系列)量产,钛合金、高温合金、碳纤维质料等高端质料需求繁茂。
J-20、Y-20正式列装并量产,军用高端钛合金需求繁茂。钛合金是航空航天范畴的一种新型质料,是今世飞机不可或缺的质料,比铝、钢强度高并具有优秀的抗海水腐蚀性能和超低温性能。
高性能高温合金是航空发动机的紧张耗材,占发动机总重量的40%-60%,现在我国在高温合金质料上严肃依靠入口,国产化势在必行。发起关注钛合金质料龙头西部超导、宝钛股份
西部超导:把握高端钛合金范畴核心技能,上半年实现收入增长42.43%、归母净利润增长 54.65%,预计将来3年来自于高端钛合金业务的营收复合增速在 50%左右。同时公司高温合金质料已实现量产,有望接力钛合金成为另一个重磅产物。
宝钛股份:国内高端钛合金质料供应商,进入波音公司、空中客车等国外着名企业供应链。


2、被低估的电子特气龙头!5G+半导体+军工,供货中芯国际
昊华科技公司是中国化工旗下紧张新质料平台,产物广泛应用于5G、半导体、OLED、军工等范畴,受益于5G用高端氟质料(PTFE)及半导体电子气体需求发作。
①精致化学品量价齐升,促进业绩增长
2020年上半年,公司实现营收23.72亿元,同比增长2.96%;归母净利润3.12 亿元,同比增长20.78%。毛利率和净利率29.39%/13.36%(-0.22pct/-1.68pct)。
分业务来看,公司上半年氟化工产物以量补价,营收 4.16亿元(YOY-7.0%),售价降落25%,销量上涨25%;特种气体业务明显增长,营收2.15亿元(YOY+11.5%);特种橡胶成品营收2.72 亿元,产物量价齐升,应用于军工产物;精致化学品中催化剂量价齐升,营收2.33亿元(+225%)。


②高端PTFE产能一连开释,在5G范畴需求广阔
PTFE(四氟乙烯)被广泛应用于5G基站天线、高频PCB、电缆绝缘层等。2019年中国PTFE产能14.1万吨,占环球总产能 40%以上,但高端PTFE分散树脂对外依靠度较高。
公司PTFE产能 2.2万吨/年,位居国内第二。自主研发的高端PTFE分散树脂,乐成配套5G线缆生产,实现入口替换。2020年完成5000吨高品格PTFE悬浮树脂项目,高端产物占比渐渐提升,将成公司紧张增长引擎。


③电子气体业务,供货国内半导体大客户
电子气体是公司的三大核心业务之一,子公司黎明院三氟化氮产能2000 吨/年,六氟化硫产能 2800 吨/年,产物广泛用于蚀刻、洗濯、离子注入工艺等,国内最早举行六氟化硫研发的企业,其高纯四氟化碳和六氟化硫研发与中试项目已通过国家评审。
电子气体产物已进入中芯国际供应链,同时供货长鑫存储、华虹宏力、华润上华、镁光、德州仪器、吉林华微电子等十余家半导体企业。


3、油服装备龙头!穿越多个行业周期,新产物有望再造一个杰瑞(西南证券)
①低油价倒逼页岩气降本增效,新型压裂装备是突破口
环球页岩气企业大面积亏损停业,低油价正倒逼页岩气厂商进一步低沉运营本钱、提升利润空间,开始新一轮的全面降本增效。行业正掀起厘革大潮,重运营、重管理的优质页岩气企业有望存活、崛起。
压裂环节是页岩气开辟中本钱最重的部门,此前,压裂装备采取传统柴油发动机作为动力驱动本事,新型压裂装备重要有电驱压裂、涡轮压裂两种技能路径,具备本钱上风,需求有望一连开释
以30%的渗出率举行猜测,预计到2025年,环球新型压裂车市场规模将突破100亿美元。年均复合增速将到达42.2%。


②公司新型压裂产物环球领先,有望再造一个杰瑞
杰瑞股份发迹于油田入口专业装备及配件的贩卖,后自主制造油田专用装备,高出多个油服景气周期,保持内生增长动力。2020年上半年,公司实现营收33.2亿元,同比+28.7%;归母净利润为6.9亿元,同比+37.8%。


客岁发布环球首个电驱压裂成套装备,高功率柱塞泵自产上风,新型压裂产物已具备环球竞争力,新产物放量有望再造一个杰瑞
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