请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
搜索
房产
装修
汽车
婚嫁
健康
理财
旅游
美食
跳蚤
二手房
租房
招聘
二手车
教育
茶座
我要买房
买东西
装修家居
交友
职场
生活
网购
亲子
情感
龙城车友
找美食
谈婚论嫁
美女
兴趣
八卦
宠物
手机

圣泉集团处罚不断子公司过半亏损,上半年经营现金净额大幅下滑赞达拉预言书

[复制链接]
查看: 27|回复: 0

3万

主题

3万

帖子

11万

积分

管理员

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

积分
110680
发表于 2020-9-1 17:13 | 显示全部楼层 |阅读模式


文:权衡财经研究员 李力
编:许辉
2020年08月28日,新三板企业济南圣泉团体股份有限公司(下称:圣泉团体)发布了第八届董事会第十次集会决定公告,审议通过《关于2020年半年度陈诉的议案》,同意对外披露2020 年半年度陈诉;同时同意公司继续使用自有闲置资金购买理产业物获取额外的资金收益,最高额度不凌驾人民币10亿元,在1年内可滚动购买。
半年度陈诉里提到了,圣泉团体IPO工作顺遂开展,2019年12月30日公司初次申报文件获证监会受理,2020年3月收到证监会反馈复兴,6月份完成反馈复兴并上报证监会,2020年8月17日公司招股分析书(申报稿)预先披露更新。
圣泉团体此次拟发行不超1亿股,占发行后总股本比例不低于10%,发行后总股本不超79,371.68万股,募投项目总投资额为12,08亿元,拟全部使用召募资金投入。
圣泉团体作为团体企业改制,实控权终归于精良管理职员的改革模范,现在的发展可谓理顺生产关系就是解放生产力;随着其策划的发展,贩卖费用高于偕行,处罚不绝,过半子公司亏损也不影响买买买。短期乞贷不少挡不住分红,如顺遂登岸资源市场,又会舞出怎样的一番戏,值得各人拭目以待。
生产关系就是生产力,团体企业股权变更颇为复杂
因汗青的缘故原由,团体全部制企业作为一种大规模存在的企业形态,盘活这块市场,将之改制为今世产权受益均规范的企业,从法律依据上看,只有一些国家经济部门或地方的引导性政策可循,法律文件相对不强,难免出现各种的办理方案。
圣泉团体由济南市圣泉化工实业总公司举行团体改制,同时发行内部职工股,设立时的注册资源为1,465万元,此中刁镇人民政府持股76.93%,内部职工持股23.07%,公司性子为团体全部制企业。
1999年刁镇人民政府出具《关于对圣泉、新远两处企业实验改制的决定》(刁发[1999]5号),决定将其拥有的圣泉团表现实持有的1,127万股权的30%股权生存为镇团体资产,别的嘉奖厂长10%股权,嘉奖厂内突出贡献者10%股权,另50%股权向内部职工举行有偿转让。
2005年,章丘市兴祥经济发展中心将其持有的圣泉团体法人股471.389万股转让给唐一林等9位公司高级管理职员。
2006年8月15日,山东省发展和改革委员会同意青岛科创投资有限公司将持有的公司法人股50万股转让给自然人唐地源;同意章丘刁镇科技开辟中心将其代持的股份1624.8745万股,调解为由唐一林等2128名个人全部。
公司于2014年7月28日开始在天下中小企业股份转让体系挂牌,股份简称为"圣泉团体",股份代码为"830881",继续开展股份确权工作,并于2019年举行会合确权。制止招股分析书签订日,圣泉团体已确权的股份数占公司现在股本总数的99.08%,仍未确权的股份由中证登北京分公司会合托管。
几番变更后,终极形成了圣泉团体人控股股东、现实控制人为唐一林和唐地源父子。至本次发行前,唐一林持有公司14,040.44万股股份,持股比例为20.24%,唐地源持有公司1,192.78万股股份,持股比例为1.72%,唐一林及唐地源合计持有公司15,233.22万股股份,占本次发行前公司总股本的比例为21.96%。持有公司股份的吕广芹、梁志银、唐一森、唐俊卿、张美芹、焦兆忠、吕广珍系现实控制人的支属。
大量使用劳务派工,高管十几倍薪酬于寻常员工
陈诉期内,圣泉团体董事、监事和高级管理职员的薪酬相对看,还是挺高的,人均能到达近140万元一年。


另一方面,陈诉期内,寻常员工的匀称薪酬则至只能略高于济南地域单位匀称工资,其工薪酬不到十万一年,高管的匀称工资十五倍以致十九倍与寻常员工。


这还是圣泉团体在清除劳务调派用工薪酬的环境下,圣泉团体公司在部门辅助性岗位上采取劳务调派用工的情势,将一些非焦点、替换性较强的工序大概岗位外包给劳务公司, 陈诉期内,公司劳务调派和劳务外包发生的总金额占发行人的薪酬总额比例逐年上升。


权衡财经iqhcj.com查圣泉团体所用的劳务调派公司,质量可谓一样寻常。华劳团体股份有限公司创建于2017年,企信网资料表现,2017年、2018年参保人数为零人,到了2019年参保人数达114人,注册资源1.1亿元,实缴为零元。其投资公司达21家之多,此中山东谈客营销服务有限公司,2018年12月19日因通过登记的住所或策划场所无法与企业取得接洽被列入策划非常名录。作为第一劳务调派用工提供商,华劳团体2019年为圣泉团体提供了4,429.07万元的劳务服务,占劳务费总额比例达52.40%,凌驾一半。
喀什易众团结人力资源管理有限公司创建于2018年07月04日,注册资源200万,实缴0元,参保人数为零。其2019年为圣泉团体提供了2,149.32万元的劳务服务,占劳务费总额比例达25.43%。济南顺通人力资源管理服务有限公司创建于2012年10月22日,2019年参保7人,其2019年为圣泉团体提供了1,627.87万元的劳务服务,占劳务费总额比例达19.26%。
处罚不绝,策划规范有待增强
圣泉团体主业务务为合成树脂及复合质料、生物质化工产物的研发、生产和贩卖,紧张产物为酚醛树脂和呋喃树脂,陈诉期内两类产物的收入合计凌驾公司主业务务收入的60%。酚醛树脂的紧张原质料为苯酚和甲醛,甲醛的紧张原质料为甲醇;呋喃树脂的紧张原质料为糠醇,糠醇的紧张原质料为糠醛。以上原质料均为大宗产物,比年市场代价颠簸较大,对策划本钱影响较大。
从用途上看,呋喃树脂等铸造质料紧张用于铸造行业,其受铸造行业周期性颠簸影响较大,酚醛树脂用途广泛,但是仍与宏观经济密切相干,受宏观经济颠簸影响较大。
圣泉团体在生产过程中使用到了部门伤害化学品,其具有易燃、易爆、有毒等特质,对存储、运输、加工和生产都有着特殊的要求,若处置惩罚不当则大概会发生火警、爆炸等安全事故,威胁生产职员的康健和安全。
但在陈诉期内,公司及其子公司曾受到过环保部门的多次处罚,固然上述被处罚活动不构成巨大环保违法、违规,且均已按时整改完成,环保羁系部门也出具了无巨大违法违规的证实文件,但是随着国家经济发展模式的变化和可连续发展战略的实行,国家大概订定并实行更为严格的环保法规,环保政策将日益完满,环境污染管理标准日益进步,公司在环保方面的投入将不绝增长。
子公司亏损和全额计提坏账,挡不住再建再买
2019年的招股书里,关于子公司的形貌:现在有各级控股子公司34家,分布在山东、吉林、四川、辽宁、广东及境外,部属子公司中有21家单位处于亏损状态,数目上已经凌驾一半多,按理说,制止扩张,整治好子公司策划,扭亏为盈是正常的长期之计,圣泉团体反而逆向使用,继续扩张,这与招股书所示的风险提示有所背离,大概圣泉团体既然已经提示了风险,子公司继续亏损的风险就由投资者去权衡。
到了2020年的招股书,一年时间新增了11家子公司,圣泉团体至此拥有各级控股子公司45家,业务延伸至内蒙古、黑龙江、新疆、浙江、安徽等。其境外控股子公司13家,境内控股子公司32家,5家控股子公司主业务务为酚醛树脂、环氧树脂及复合质料的研发、生产、贩卖,5家控股子公司从事铸造造型质料的研发、生产和贩卖,4家控股子公司主业务务为生物质化工产物的研发、生产、贩卖,其他18家控股子公司紧张分布在环保、医药、电池、能源、融资租赁、服装、软件开辟、商业等范畴,可谓范围广泛。
令人不解的是,在一系列的资产处置惩罚之中,圣泉唐和唐原持有青岛荣润科技有限公司40.00%的出资额竟是零元转让。2019年3月22日,圣泉唐和唐与刘泉城签订股权转让协议,圣泉唐和唐将其持有的青岛荣润科技有限公司40.00%的出资额以0万元转让给刘泉城。同日,青岛荣润科技有限公司召开股东会审议通过了上述股权转让。2019年3月29日,青岛荣润科技有限公司管理了上述股权转让的登记手续。实控人唐地源名下的上海裕投投资管理有限公司直接吊销,未注销。
财政数据涉及多项计提,资金使用和策划前瞻性有所不敷
HYUNDAI FARM&TECH TRADE DISTRIBUTION CO., LTD,2015年9月11日,山东圣泉新质料股份有限公司持有29%股权,公司因无法取得 HYUNDAI FARM&TECH TRADE DISTRIBUTION CO.,LTD 的财政数据,于2018 年对其长期股权投资全额计提减值准备。
2011年9月圣泉团体预计改性酚醛防火保温板市场贩卖状态精良,2012年参股设立长葛市圣泉安特福保温质料有限公司。一年后,修建节能行业出现巨大拐点,改性酚醛泡沫板同类产物厂家纷纷转产大概停产。长葛圣泉自创建至2015年度连续亏损。2016年度后策划状态恶化,且未依照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的限期公示年度陈诉,被长葛市市场监视管理局列入策划非常名录,2019年7月4日,因列入策划非常名录届满3年仍未推行公示任务,被河南省市场监视管理局列入严肃违法失信企业名录。2020年6月23日,长葛圣泉被吊销业务执照。圣泉团体与长葛市圣泉安特福保温质料有限公司的往来款由于对方公司已关停,预计无法收回,故全额计提坏账准备。
权衡财经iqhcj.com发现,不但是子公司,客户沈阳机床系也给圣泉团体贡献了应收账款计提坏账准备0.85亿元之多。2018年末,L-阿拉伯糖账面余额1.2亿元,计提存货跌价准备0.8亿元;石墨烯纤维服饰账面余额1.54亿元,计提存货跌价准备0.29亿元。陈诉期各期,汇兑损益分别为-1,973.20万元、5,274.03万元、-897.39万元和-17.22万元。
圣泉团体2017-2019年度实现业务收入分别为50.35亿元、61.89亿元和58.82亿元,2019年度较2018年度降落了4.96%;2019年度公司实现归属于母公司股东的净利润4.72亿元,较2018年度也降落了9.93%。陈诉期各期,扣非归母净利润分别为4.38亿元、5.05亿元、4.24亿元,这还是在原质料同比降落的环境下。


陈诉期各期末,应收账款账面余额分别为11.89亿元、10.74亿元、11.86亿元和14.09亿元,占当期业务收入的比例分别为33.58%、21.32%、19.16%和48.48%,应收账款占比力大。
陈诉期各期末,公司存货账面余额分别为6.05亿元、8.5亿元、8.96亿元和8.65亿元,占活动资产的比例分别为16.51%、19.18%、18.60%和20.11%,存货规模较大。
供应商会合短期乞贷高,贩卖费用高于偕行分红不绝
陈诉期各期,公司向甲醇前五大供应商采购额占当期甲醇采购额的比例分别为97.35%、96.06%和98.25%,占比力高,紧张缘故原由系公司向晋煤团体及山东明泉新能源有限公司采购占比力高。
陈诉期各期,公司向甲醛前五大供应商采购额占甲醛采购总额的比例分别为98.24%、98.59%和81.60%,采购占比力高。陈诉期各期,公司向聚合MDI前五大供应商采购额占聚合MDI采购总额的比例分别为85.42%、94.82%和94.81%。
陈诉期各期末,公司短期乞贷账面余额分别为18.43亿元、12.84亿元和5.65亿元,占活动负债总额的比例分别为67.22%、52.26%和39.92%,是活动负债的紧张构成部门。


权衡财经iqhcj.com查阅招股书,圣泉团体的业务招待费偏高,业务招待费是举行商务活动时发生的招待费用;广告宣传费紧张是举行产物推广宣传时发生的费用,紧张由广告费、宣传费和展览费用等构成。陈诉期内,公司的贩卖费用率高于偕行业上市公司匀称程度,前期的客户开辟、促成贩卖到后续跟进,必要较大规模的营销服务职员,故职工薪酬、差旅费及业务招待费均处于较高程度。


陈诉期各期,公司研发费用分别为2.34亿元、3.05亿元和2.95亿元,占业务收入的比例分别为4.66%、4.93%和5.02%。查2020年半年报可发现,研发费用2020年1-6月0.39亿元 而2019年1-6月0.69亿元,降幅显着。
2017年两次分红,共派发现金红利1.93亿 元,2018年1.39亿元,2019共计派发现金红利 0.69亿元,2020年未出,但按照2019年比例预计不低于1.035亿元。
面对诸多题目,圣泉团体在原质料降落的环境下,2020年上半年靠卫护用品的订单支持出同期增长33.33%的营收,策划活动产生的现金流量净额为1.23亿元,相对同期的 3.98亿元剧减69.14%。预计不久的将来将迎来上会,在放开注册制的宽松利好,可否顺遂登岸资源市场,权衡财经与各人一起关注。

免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

Copyright © 2006-2014 积木SEM论坛_竞价论坛_学习搜索营销就上积木SEM论坛 版权所有 法律顾问:高律师 客服电话:0791-88289918
技术支持:迪恩网络科技公司  Powered by Discuz! X3.2
快速回复 返回顶部 返回列表